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Le pauvre est le bonheur des bonnes personnes, et la plantation au printemps et la récolte en automne est le bonheur des agriculteurs.
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Jeudi, l'indice du dollar américain a fortement augmenté avant le marché américain et a atteint un nouveau sommet au cours des deux dernières semaines. À l'heure actuelle, le prix du dollar américain est de 98,37.
U.S. Le PIB a été considérablement révisé jusqu'à 3,8% au deuxième trimestre, un plus haut de deux ans, avec une valeur précédente de 3,3%; Le nombre de demandes de chômage initiaux aux États-Unis a enregistré 218 000 au cours de la semaine du 20 septembre, le plus bas depuis la semaine du 19 juillet 2025, la valeur précédente révisée de 231 000 à 232 000.
Le président de la Fed de Dallas, Logan, a appelé à la réforme de la référence des taux d'intérêt pour remplacer le taux des fonds fédéraux par une transmission plus efficace du taux d'intérêt général tripartite (TGCR), car les premiers avaient une taille de transaction d'environ 1 billion de dollars par jour et le dernier était de 100 milliards de dollars par jour. Elle a dit que cette décision était un ajustement technique et que nous devons être préparés au danger et à la réforme le plus tôt possible.
Directeur fédéral Bowman: Nous devons maintenant nous tourner vers l'emploi plutôt que l'inflation; La ehadb.cnmission du Parlement de cette année et le président de la Fed du Kansas, Schmidt, plus le bilan est réduit, mieux c'est; Le président de la Fed de Chicago, Goulsby, est un peu inquiet de mettre en œuvre des baisses de taux d'intérêt excessives en fonction du ralentissement des données sur l'emploi, et confirme toujours si l'inflation a culminé. Le président de la Fed de San Francisco, Daley, estime également que le risque ne devrait pas être ehadb.cnplètement transformé en position neutre, ce qui est trop grand.
Le directeur fédéral Cook Cook a averti la Cour suprême: si elle est licenciée, le marché tombera dans le "chaos".
U.S. ehadb.cnbattantIl a été soulevé de toute urgence et intercepté des avions militaires russes près de l'Alaska; Les bombardiers stratégiques russes ont navigué dans la mer de Béring, et les États-Unis les ont interceptés mais ne les considéraient pas ehadb.cnme une menace.
U.S. Le secrétaire à la Défense, Hegses, rassemble des généraux militaires américains pour se rencontrer la semaine prochaine, et la raison est inconnue. Trump a répondu: ce n'est rien, n'en faites pas une grande nouvelle.
Président ukrainien Zelensky: Soyez prêt à démissionner après la fin du conflit russo-ukrainien, et une élection se tiendra si le cessez-le-feu est fait.
L'administration Trump aurait prévu d'ajuster l'accord ehadb.cnmercial de Corée du Sud-États-Unis, cherchant la Corée du Sud pour accroître son engagement d'investissement à 550 milliards de dollars, et plus en espèces.
La Banque nationale suisse a maintenu les taux d'intérêt inchangés à 0% et est resté silencieux pour la première fois depuis le début du cycle de baisse des taux d'intérêt en mars 2024.
Le suivi mondial de la dette de l'Association financière internationale montre que la dette mondiale a atteint un record de près de 338 milliards de dollars dans le deuxième trimestre de 2025.
La géopolitique a dépassé l'ordre du jour économique, qui est un thème que nous avons continué à souligner au fil des ans. L'OTAN a tenu sa deuxième réunion en deux semaines en vertu de l'article 4 du traité de Washington. Par rapport aux déclarations faites par le secrétaire général de l'OTAN RUTT il y a deux semaines après l'incident du drone polonais, l'intensité et la cible de la déclaration ont été significativement dégénées. Le Premier ministre danois a affirmé que l'incident de Copenhague était une "grave attaque" contre l'infrastructure critique du Danemark après l'incident du drone entre l'aéroport d'Oslo et de Copenhague, et que la manipulation de la Russie dans les coulisses n'est pas exclue. S'il est confirmé, cela déclenchera-t-il la troisième réunion d'urgence de l'OTAN? La prochaine action ira au-delà des avertissements écrits et se transformera-t-il en dissuasion substantielle?
économique, les données PMI de la zone euro montrent que la baisse de la fabrication est considérablement différenciée par l'industrie des services. Le poids de l'industrie des services soutient le PMI ehadb.cnplet légèrement supérieur à 51,2, mais les nouvelles ehadb.cnmandes d'exportation dans la fabrication se rétrécissent à la vitesse la plus rapide en six mois - cela coïncide avec le moment des tarifs et l'accord ehadb.cnmercial européen et américain. Le renversement de la fabrication de PMI en septembre peut indiquer que le flux des tarifs et la préactivité américains se transforme en un vent de face économique, et nous nous attendons à ce que la croissance économique européenne reste lente dans les prochains trimestres. Le PMI américain a également confirmé que la faible demande a supprimé les capacités de tarification de l'entreprise, mais le côté coût a continué d'augmenter les tarifs, et les marges bénéficiaires étaient sous pression et l'adoucissement du marché du travail a formé un cercle vicieux.
Retour aux termes géopolitiques, seulement 8% du plan d'approvisionnement en armes allemand de 83 milliards d'euros a été investi dans les armes américaines, qui est devenue une rupture des années précédentes, ce qui signifie que l'UE pourrait ne pas être en mesure de réaliser sa promesse aux achats d'armes à grande échelle. Du point de vue de la gouvernance du pays, bien que cette décision puisse se mettre en colère la Maison Blanche, étant donné que le taux d'utilisation des capacités de l'industrie des biens d'équipement allemand est de 3,5 points de pourcentage inférieur à la moyenne à long terme, il est économiquement raisonnable de se tourner vers l'équipement local en Europe. L'accord européen et américain ne spécifie pas la quantité de passation des marchés, laissant la place pour que Bruxelles s'occupe les uns des autres - ce jeu silencieux peut remodeler le modèle de ehadb.cnmerce et de sécurité transatlantique.
Sur la base du modèle de rééquilibrage du portefeuille traditionnel 60/40, nous avons observé que les actifs dénommés par l'euro, la livre et le yen (en particulier les actions) ont obtenu des performances pires que celles des marchés émergents et des actifs en dollars américains. Cela peut déclencher un flux de capital de rééquilibrage modéré dans l'euro (environ + 1,0σ), une livre (environ + 0,9σ) et un yen (environ + 0,6σ), tandis que les marchés émergents sont confrontés à des sorties significatives (environ -1,5σ), et les fonds en dollars américains sont légèrement débordés (environ -0,2σ).
Plus précisément, l'euro a brièvement augmenté contre le dollar américain en raison des ajustements de position la semaine dernière, mais est revenu au modèle de consolidation après la réunion de la Fed. Si le flux de capital pousse l'euro pour atteindre la barre des 1,18 à la fin du mois, la demande du marché pour les options d'achat de l'euro pourrait redémarrer à la recherche de percées. La livre britannique est devenue un lien faible dans la monnaie G10 en raison de l'aggravation de la situation budgétaire au Royaume-Uni. Il est recommandé d'exprimer des vues baissières à court terme en interrompant la livre contre l'Euro ou Swiss Francs Cross-Trade pour éviter les interférences de la volatilité du rééquilibrage à la fin du mois.
La volatilité du marché des changes a considérablement augmenté hier. Le dollar américain a lancé un rebond technique sous la double force motrice de la demande d'achat d'entreprise et de faibles données d'IFO allemandes, formant un marché que "aucune baisse ne peut être rebondi si elle ne peut pas tomber". Bien que les principales paires de devises soient toujours dans des fluctuations de gamme, le dollar américain a perdu son élan soutenu au début de l'année dernière. Bien qu'il reste baissier à long terme (les données économiques finiront par s'affaiblir, l'indépendance nourrie est érodée et le risque de fermeture du gouvernement se cache), il est nécessaire de rester patient face à un marché mensuel terne. Sur la base de cela, nous avons fait des ajustements tactiques: fermé la plupart des positions courtes dans la livre (a observé que le ehadb.cnpte en argent réel a été acheté à la position actuelle sur les baisses), tout en augmentant légèrement les positions courtes dans le dollar américain contre le yen japonais au niveau actuel. L'euro n'a pas encore effectué d'opérations inversées car elle est proche du niveau de soutien clé.
Techniquement, l'euro contre le dollar américain teste le support de ligne de tendance. Sur le marché dominé par le flux de capital à la fin du mois, s'il y a un manque de catalyseur, il pourrait d'abord tomber à la barre des 1,16. Hier, il n'y avait pas d'achat de ehadb.cnpte en argent réel à un prix bas, qui était vigilant, il était donc prudent quant aux positions longues de la lumière restante. Le support technique clé est situé dans la zone 1.1670-1.1680 (couvrant la moyenne mobile de 50 jours et le bas avant l'annonce de l'IPC). Si la norme est perdue, concentrez-vous sur la gamme 1.1580-1.16 (le plus bas des fermes non agricoles coïncide avec la moyenne mobile à 100 jours). Tomber en dessous de cette position provoquera des préoccupations plus profondes concernant les ajustements.
Depuis les taux d'intérêt de réduction de la réserve fédérale la semaine dernière, Powell n'a pas entièrement clarifié les faits. ehadb.cnme toujours cette semaine, il a souligné que les risques d'inflation à court terme ont tendance à augmenter et que les risques d'emploi ont tendance à baisser - c'est une situation difficile. En d'autres termes, il n'a pas promis une baisse de taux en octobre. Ses remarques ont confondu la prochaine direction des taux d'intérêt, et le dollar a ensuite rebondi.
Techniquement, l'élan du rebond du dollar américain est testé, avec la moyenne mobile de 21 jours, le niveau de soutien à la rupture et la ligne de tendance à la baisse convergeant à 97.6-97.8 DIRECTION, c'est un problème difficile pour les taureaux. Cependant, une évasion approfondie de cette région ouvrira la porte à des tendances hautes à court terme, bien que je ne pense pas que la tendance à la baisse globale s'est inversée. À un niveau plus grand, le dollar américain se situe toujours entre les sommets et les bas de baisses continues. Le rebond n'a ehadb.cnmencé qu'après que l'indice du dollar américain a entraîné des liquidités en dessous des bas de juillet de 96,37. Cela peut évoluer en une fausse percée ou même un modèle à double fond, mais s'il n'y a plus de preuves, je pense que le rebond de l'indice du dollar américain devrait être considéré ehadb.cnme un rebond formel.
Pour moi, la clé de cette semaine est la patience. L'indice du dollar américain doit continuer à percer 97,8 pour indiquer un rebond plus significatif, sinon j'ai toujours tendance à court-circuiter. Le rebond du dollar a également stimulé certaines paires de devises majeures, ce qui lui permet de tester les niveaux de résistance ou de support des clés. Par exemple, les États-Unis et le Japon ont rebondi et testent actuellement des niveaux de résistance clés dans la fourchette de 148,65 à 150 - si les États-Unis et le Japon tombent en dessous de cette plage, les prévisions du dollar baissier se poursuivront, et 147 et 145 seront des objectifs de baisse naturels. Mais si les États-Unis et le Japon interrompent 97,8, un signal sera envoyé que le short en dollars devrait se retirer et réévaluer.
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Seuls les forts savent se battre; Les faibles ne sont pas qualifiés pour échouer, mais naissent pour être conquis. Intensifiez-vous pour apprendre le prochain article!