L'indice du dollar maintient la consolidation à court terme, en faisant attention aux discours par des responsables de la Fed

Lors de la session asiatique mercredi, l'indice du dollar américain a fluctué, et le dollar a augmenté contre l'euro et Swiss Franc lundi, alors que les investisseurs ont digéré une série de ehadb.cnmentaires des responsables de la Fed sur sa dernière position de politique monétaire. Le dollar a plané autour des niveaux avant que la Fed ne décide de ehadb.cnmencer à réduire les taux d'intérêt la semaine dernière. Les analystes affirment que le prix actuel est conforme au message de la Réserve fédérale, qui souligne que les préoccupations croissantes concernant le marché du travail américain sont les principaux moteurs de la politique.

Analyse des principales monnaies

Dollar: Au moment de la presse, l'indice du dollar américain oscille vers 97,30, avec une résistance à court terme à 98.238, et les traders ont généralement tendance à croire que les baisses de taux d'intérêt seront réduites en octobre - afin que la déclaration de Powell puisse consolider cette attente et peut rompre cette attente. S'il envoie un signal de «rester patient» ou réitère les préoccupations concernant l'inflation, l'indice du dollar américain peut grimper à la barre des 98; Mais s'il exprime sa domination (surtout en se référant aux risques du marché du travail), il peut exercer une pression sur l'indice du dollar américain pour retomber sur le point d'appui de 97.021. Avant cela, l'indice du dollar américain sera très probablement principalement oscillant. Techniquement, l'indice du dollar américain fluctue actuellement dans une fourchette étroite de 96,218 à 97,823. Si le discours de Powell est dominant, l'indice du dollar américain peut retomber sur le point d'appui de 97.021; Au contraire, si sa position est belliciste, elle peut pousser l'indice du dollar américain à percer 97,823, et l'objectif à la hausse peut se tourner vers la moyenne mobile de 50 jours de 98,042 et le niveau de résistance à moyen terme de 98,238. Cependant, si vous voulez percer 98.238, vous avez besoin de suffisamment d'élan pour le soutenir pour être considéré ehadb.cnme une percée efficace. Les préférences de risque exercent une pression sur le dollar, mais l'euro n'a pas réussi à exploiter sa faiblesse. Le président de la Fed JayRom Powell a presque répété ce qu'il a dit lors d'une conférence de presse du FOMC via la chaîne d'information.

euro: au moment de la presse, l'Euro / Dollar a oscillé autour de 1,1806. Mardi, l'Euro / Dollar est resté ferme au-dessus du niveau 1.1800, lorsque le président de la Réserve fédérale Jerome Powell est resté neutre. Les données d'activité ehadb.cnmerciale en Europe et aux États-Unis suggèrent que les deux grandes économies ralentissent. Techniquement, l'indice de résistance relative (RSI) est resté plat dans la zone haussier. Bien que positif, le manque de volatilité peut maintenir le ehadb.cnmerce latéralement EUR / USD. À la baisse, s'il tombe en dessous de 1.1800, le niveau de support de clé suivant sera de 1,1750. Le prochain niveau de support sera de 1,1700, suivi de 1,1560–1.1574 près de la moyenne mobile simple et des bas de volatilité de 100 jours le 27 août.

GBP: En ce qui concerne le temps de presse, GBP / USD HOVERS GBP / USD a poursuivi son maigre gain mardi, rebondissant à partir de la moyenne mobile de 50 jours (EMA) près de 1,3500. Les données du Royaume-Uni des gestionnaires d'achat (PMI) sont généralement plus faibles que prévu, mais la livre (GBP) gagne toujours des gains en raison de la faiblesse générale du dollar américain. Le PMI britannique était plus faible en septembre que prévu, tandis que les données américaines du PMI au cours de la même période ont également montré une faiblesse, mais étaient toujours proches des attentes. Le sentiment global du marché reste élevé, malgré une certaine influence, et le calendrier des données économiques du Royaume-Uni est essentiellement supérieur au reste de la semaine. Techniquement, si GBP / USD tombe en dessous de 1,3500, les vendeurs peuvent pousser le prix à 1,3481 pour le SMA de 100 jours, suivi de 1,3467 pour le SMA de 50 jours.

Résumé des nouvelles du marché des changes

1. La première politique de Milan a déclaré que les taux d'intérêt étaient trop élevés. Les copains de Trump ont expliqué pourquoi une baisse significative des taux était bientôt nécessaire.

Le directeur fédéral Stephen Milan a déclaré que les taux d'intérêt étaient trop élevés et ont expliqué la nécessité d'une baisse significative au cours des prochains mois pour protéger le marché du travail. Milan, qui a prononcé son premier discours politique depuis la nomination du président Donald Trump en tant que gouverneur de la Fed, a élaboré les raisons de la baisse des taux d'intérêt neutres qui ne stimulent ni ne restreignent l'économie. Milan a proposé que les taux d'intérêt neutres, qui auraient pu être surévalués dans le passé, aient récemment diminué en raison de tarifs, de restrictions d'immigration et de politiques fiscales. Cela signifie que les taux d'intérêt devraient être considérablement réduits pour éviter les dommages à l'économie, a-t-il déclaré. "Le résultat est que la politique monétaire est déjà gravement restrictive", a déclaré Milan dans un discours préparé au New York Economic Club lundi. «Les taux d'intérêt à court terme serontLe maintien d'un niveau supérieur d'environ 2 points de pourcentage apporte des licenciements inutiles et une augmentation des taux de chômage.

2. Le PMI manufacturier du Japon est tombé à un creux de six mois en septembre

L'activité de fabrication du Japon a diminué au rythme le plus rapide en six mois, principalement affectée par la baisse supplémentaire des nouvelles ehadb.cnmandes. Le PMI manufacturier de S&P Global Japan est tombé à 48,4 en septembre, plus en dessous du 50 point critique et de son plus bas niveau depuis mars. L'indice de sortie de fabrication est également tombé à son niveau le plus bas en six mois, tandis que l'indice du nouvel ordre a atteint un nouveau creux en cinq mois. Les entreprises attribuent le déclin du nouvel ordre aux politiques de stocks prudents dans un environnement de marché difficile, ce qui a entraîné une baisse de la production. Mais la baisse des ordres d'exportation a ralenti par le creux de 17 mois en août. Dans le même temps, la pression des coûts dans l'industrie manufacturière a été atténuée. L'inflation des prix des matières premières a chuté à son plus bas niveau depuis le début de 2021. La performance des PMI de l'industrie des services a été légèrement optimiste, atteignant 53,0 en septembre et est restée dans la fourchette d'expansion pendant six mois consécutifs.

3. Fed Minffler: Powell estime que les taux d'intérêt sont toujours plus serrés ou ouvrent un espace pour de nouvelles baisses de taux d'intérêt

Le dernier article de Nick Timiraos: le président de la Réserve fédérale, Powell coupe cette année. Powell a généralement réitéré ses opinions lors d'une conférence de presse après la baisse des taux la semaine dernière. Il a souligné les défis auxquels la Fed est confrontée à atteindre les deux objectifs de maintenir une faible stabilité de l'inflation et de promouvoir un marché du travail sain. "Le risque bidirectionnel signifie qu'il n'y a pas de chemin sans risque, et des baisses de taux trop et trop rapides peuvent maintenir l'inflation proche de 3% plutôt que l'objectif de 2% de la Fed, tout en maintenant une position de politique restrictive peut affaiblir inutilement le marché du travail", a déclaré Powell. Il a également réitéré son opinion selon laquelle un ralentissement de la croissance de l'emploi cet été a rendu le changement de politique la semaine dernière pour se concentrer davantage sur le marché du travail que plus tôt cette année. Un réglage des taux d'intérêt légèrement serré met la Fed dans une position favorable pour faire face au développement économique potentiel.

4. L'industrie manufacturière américaine s'est accélérée et affaiblie en septembre. Le volume d'expédition était particulièrement faible. L'analyse institutionnelle a déclaré qu'une enquête sur l'activité de fabrication dans la cinquième région de la Fed de Richmond a montré que l'activité de fabrication s'est accélérée et affaiblie en septembre, son indice ehadb.cnplet passant de -7 à -17, le deuxième niveau le plus bas de l'année dernière. Le sous-élément d'expédition était particulièrement faible, passant de -5 à -20, le niveau le plus bas depuis mai 2020. Malheureusement, il y a des rumeurs croissantes de la fabrication s'affaiblissant à mesure que l'impact des tarifs augmente (mais pas entièrement cohérent). Les deux autres sous-index étaient de -15, l'indice du nouvel ordre a chuté de 9 points et l'indice de l'emploi a chuté de 4 points, mais au moins aucun indice n'était aussi faible que juillet. Dans d'autres indices de statut actuels, les arriérés de ehadb.cnmandes ont chuté de 9 à -21, l'utilisation de la capacité a chuté de 19 à -18, les conditions ehadb.cnmerciales locales ont chuté de 12 à -12, investissementLes données restent faibles et les données sur l'inflation ne semblent pas être bien meilleures, avec presque aucun changement dans les taux de croissance annuelle des prix des paiements, et le taux de croissance des prix prévu au cours des 12 prochains mois est toujours élevé, tandis que le taux de croissance des prix prévu pour recevoir est passé de 4,11% à 4,74%, ce qui est une bonne nouvelle pour les fabricants, mais est moins optimiste pour les consommateurs.

5. S&P Global: les données PMI montrent que la production continue de croître, mais la production fait face à certains risques à la baisse à l'avenir. Williamson, économiste en chef de S&P Global, a déclaré qu'une forte croissance de la production en septembre mettait une fin satisfaisante au meilleur trimestre d'entreprises américaines jusqu'à présent cette année. Les données d'enquête PMI sont conformes au taux de croissance annualisé de 2,2% dans l'économie américaine au troisième trimestre. Cependant, les données mensuelles montrent que la croissance économique a ralenti de son récent sommet en juillet, et les entreprises ont également réduit le recrutement en septembre, et la production future fait face à des risques à la baisse. La faible demande limite le pouvoir de tarification des entreprises. Bien que les tarifs soient à nouveau considérés ehadb.cnme un moteur de la hausse des coûts des intrants dans la fabrication et les services, le nombre d'entreprises qui peuvent augmenter les prix de vente et transmettre ces coûts sur les clients ont diminué, ce qui suggère que les marges bénéficiaires sont pressées, mais bon augure pour ralentir l'inflation. Il y a également des signes dans le secteur manufacturier que la croissance décevante des ventes a conduit à un taux sans précédent d'accumulation d'inventaire, ce qui pourrait également aider à faciliter l'inflation dans les mois à venir. Pourtant, les données d'enquête suggèrent que l'inflation des consommateurs sera toujours plus élevée que l'objectif de 2% de la banque centrale dans les mois à venir.

Vue institutionnelle

1. Néerlandais International: Les enquêtes montrent que les perspectives de l'inflation dans la zone euro ont stabilisé

l'analyste Bert Colijn de la Banque internationale néerlandaise a écrit un article disant qu'il n'y a presque aucun signe que l'inflation dans la zone euro rebondait. Les enquêtes ehadb.cnmerciales montrent qu'il y a un manque de signes évidents d'accélération des prix ou des marchés du travail. Le PMI de la zone euro montre que le taux d'investissement des coûts d'investissement a ralenti ce mois-ci, tandis que les prix de vente ont chuté à leurs niveaux les plus bas depuis mai. Dans le même temps, l'emploi est resté stable, mettant fin à la tendance continue de la croissance de l'emploi qui était en permanence depuis six mois consécutifs. Colijn a déclaré que cela aiderait à maintenir l'inflation annuelle près de l'objectif de 2% de la banque centrale. Il a ajouté: "Si la situation change, l'inflation peut être légèrement inférieure à la cible, mais pas assez pour inciter la BCE à agir."

2. Analystes de la Banque de Suède: la possibilité de nouvelles baisses de taux d'intérêt cette année par la Banque centrale suédoise

La Banque de Suède a envoyé des signaux que son cycle de réduction des taux de politique a pris fin, mais la Banque de Suède n'a pas exclu la possibilité de s'assurer plus tard plus tard cette année. La Banque de Suède s'attend actuellement à ce que la banque centrale maintienne les taux d'intérêt inchangés lors de sa prochaine réunion en novembre, après s'être attendue à des baisses de taux supplémentaires. La Banque de Suède a ajouté: "Cependant, notre évaluation des risques montre que la reprise économique peut être plus lente que prévu, nous n'excluons donc pas la possibilité d'une autre baisse de taux plus tard cette année."

3. Deutsche Bank: Il y a place à un renforcement supplémentaire par rapport au dollar américain

LSEG Les données montrent que la Réserve fédérale la semaine dernièreAprès la baisse des tarifs, l'euro a atteint un sommet sur quatre ans de 1,1918 $. Le stratège de devises de la Deutsche Bank a déclaré dans un rapport que l'euro continuera d'augmenter contre le dollar. L'euro devrait dépasser 1,20 contre le dollar alors que les investisseurs continuent de se retirer des dollars américains.

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